خداحافظی با سخت‌گیری‌های پاول؛ آیا «کوین هَسِت» ناجی بازار کریپتو در ۲۰۲۶ خواهد بود؟

تغییر فرمانده در وال‌استریت: بوی “پول ارزان” می‌آید!

بازارهای مالی همیشه نگاهشان به آینده است، و حالا یک خبر داغ درباره آینده‌ی اقتصاد آمریکا، هیجان عجیبی را در بین سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است. گمانه‌زنی‌ها حاکی از آن است که در سال ۲۰۲۶، سکان قدرتمندترین بانک مرکزی جهان (فدرال رزرو) از دستان «جروم پاول» خارج شده و به «کوین هَسِت» (Kevin Hassett) سپرده خواهد شد.

چرا این خبر برای ما در بازار کریپتو مهم است؟ چون تفاوت دیدگاه این دو نفر، مثل تفاوت شب و روز است. پاول نماد سخت‌گیری و انضباط بود، اما هَسِت طرفدار «تسهیل پولی» و نرخ بهره پایین است. در این تحلیل، می‌خواهیم ببینیم اگر هَسِت بر صندلی ریاست بنشیند، چه طوفان مثبتی در انتظار بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها خواهد بود.

در ادبیات اقتصادی، سیاست‌گذاران به دو دسته تقسیم می‌شوند:

• عقاب‌ها (Hawks): مثل جروم پاول. کسانی که نگران تورم هستند، نرخ بهره را بالا نگه می‌دارند و پول را از بازار جمع می‌کنند (به ضرر دارایی‌های ریسکی).
• کبوترها (Doves): مثل کوین هَسِت. کسانی که طرفدار رشد اقتصادی هستند، نرخ بهره را پایین می‌آورند و دوست دارند پول در بازار جریان داشته باشد (به نفع کریپتو و بورس).

انتخاب هَسِت یعنی چرخش ۱۸۰ درجه‌ای فدرال رزرو به سمت سیاست‌های «داویش». او معتقد است که باید اجازه داد اقتصاد نفس بکشد و نقدینگی در رگ‌های بازار جریان یابد. این دقیقاً همان سوختی است که برای شروع یک «مگا بول‌ران» (Mega Bullrun) نیاز داریم.

اگر هَسِت نرخ بهره را سریع‌تر از انتظار کاهش دهد، زنجیره‌ای از اتفاقات رخ می‌دهد که مستقیماً جیب هولدرهای کریپتو را پر می‌کند:

1. تضعیف دلار (DXY): وقتی نرخ بهره کم شود، جذابیت نگهداری دلار کم شده و شاخص دلار سقوط می‌کند.
2. جستجوی سود (Yield Hunting): سرمایه‌گذاران که دیگر سودی از بانک نمی‌گیرند، پول‌هایشان را به سمت بازارهای پربازده مثل بیت‌کوین و اتریوم سرازیر می‌کنند.
3. ریسک‌پذیری بالا: با ارزان شدن وام و نقدینگی، ترس از بازار می‌ریزد و پول به سمت پروژه‌های دیفای (DeFi)، لایه‌های دوم و آلت‌کوین‌های مستعد حرکت می‌کند.

بنابراین، ریاست هَسِت می‌تواند جرقه‌ای برای یک فصل صعودی تمام‌عیار در سال ۲۰۲۶ باشد.

البته همه چیز گل و بلبل نیست. منتقدان هشدار می‌دهند که کوین هَسِت وابستگی زیادی به تیم اجرایی و سیاسی دارد. یکی از اصول مقدس فدرال رزرو، «استقلال» آن از دولت است.

ریسک کجاست؟
اگر فدرال رزرو تحت فشار سیاسی و برای خوش‌آمد دولت‌ها نرخ بهره را بیش از حد و بی‌موقع پایین بیاورد، ممکن است در کوتاه‌مدت باعث ایجاد حباب‌های خطرناک و یا بازگشت تورم افسارگسیخته شود. بازارهای مالی از «عدم قطعیت» و «دخالت سیاسی» متنفرند و این موضوع می‌تواند در ابتدای کار باعث نوسانات شدید (Volatility) شود.

هنوز تا سال ۲۰۲۶ زمان داریم، اما پول هوشمند از همین الان در حال موقعیت‌گیری (Positioning) است. اگر فرض کنیم که هَسِت می‌آید و شیر نفت را باز می‌کند، استراتژی درست چیست؟

• انباشت در اصلاح‌ها: سال ۲۰۲۵ می‌تواند سالی برای خرید در کف‌ها باشد تا با سبدی پر به استقبال ۲۰۲۶ برویم.
• تمرکز بر نقدینگی: پروژه‌هایی که به نقدینگی دلار وابسته‌اند (مثل RWAها و پلتفرم‌های وام‌دهی دیفای) بیشترین نفع را خواهند برد.
• رصد اخبار: هر خبری که احتمال ریاست هَسِت را تایید کند، یک سیگنال صعودی برای بازار است.

جمع‌بندی: کریپتو منتظر ناجی است

احتمال آمدن کوین هَسِت، نویدبخش پایان دوران سخت‌گیری‌های پولی است. اگر او بتواند سیاست‌های تسهیلی خود را اجرا کند، شاهد تزریق میلیاردها دلار نقدینگی تازه به بازار کریپتو خواهیم بود.

۲۰۲۶ می‌تواند سالی باشد که بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها دوباره رکوردهای تاریخی خود را جابجا می‌کنند، به شرطی که اقتصاد از کنترل خارج نشود.

نظر شما چیست؟ آیا سیاست‌های انبساطی هَسِت بیت‌کوین را به ۲۰۰ هزار دلار می‌رساند؟

سرمایه‌گذاری بلندمدت برای ۲۰۲۶ در کوینکس

سلب مسئولیت: این گزارش بر اساس گمانه‌زنی‌های فعلی بازار نوشته شده و قطعی نیست. سیاست‌های کلان اقتصادی پیچیده هستند و تأثیر آن‌ها بر بازار ممکن است زمان‌بر باشد. مسئولیت سرمایه‌گذاری بر عهده شماست.