زمستان اتریوم در راه است؟ شکست الگوی بازگشتی و فرار سرمایه
در حالی که بسیاری از معاملهگران به بازگشت اتریوم از مرز ۲,۰۰۰ دلار امیدوار بودند، واقعیتهای بازار مسیر دیگری را انتخاب کرد. اتریوم (ETH) اکنون وارد چهارمین هفته متوالی ریزش خود شده و با تثبیت زیر محدوده روانی ۲,۰۰۰ دلار، در حوالی ۱,۹۵۰ دلار معامله میشود. دادههای جدید نه تنها از نظر تکنیکال، بلکه از نظر فاندامنتال نیز تایید میکنند که سناریوی صعودی به طور کامل باطل شده و بازار خود را برای یک سقوط احتمالی ۳۰ درصدی آماده میکند.
۱. اثر اقتصاد کلان؛ دادههای اشتغال آمریکا و سرکوب کریپتو
دلیل اصلی تشدید فشار فروش در روزهای اخیر، انتشار دادههای قویتر از حد انتظار اشتغال در ایالات متحده (NFP) بود. اما چرا این خبر برای اتریوم بد است؟
- نرخ بهره بالا: وقتی بازار کار داغ است، فدرال رزرو تمایلی به کاهش سریع نرخ بهره ندارد.
- تقویت دلار: انتظار برای نرخ بهره بالا باعث تقویت دلار شده و سرمایهها را از داراییهای پرریسک مثل اتریوم خارج میکند.
این فشار کلان باعث شده تا خریداران نهادی که منتظر تسهیل سیاستهای پولی بودند، موقتاً از بازار عقبنشینی کنند.
۲. ریزش سود باز (Open Interest)؛ خروج اهرمهای سفتهبازانه
یکی از نگرانکنندهترین دادهها، وضعیت بازار مشتقات اتریوم است. طبق گزارشهای آکادمی کوینکس، سود باز (Open Interest) معاملات فیوچرز ETH به حدود ۲۳ میلیارد دلار سقوط کرده است.
- کمترین سطح در ۹ ماه: این شاخص که زمانی در اوج خود به ۷۰ میلیارد دلار رسیده بود، اکنون نشاندهنده خروج گسترده تریدرهای اهرمی است.
- فاندینگ ریت منفی: منفی شدن نرخ تامین سرمایه (Funding Rate) به این معناست که معاملهگران شورت (فروشندگان) بر بازار غلبه کردهاند و حاضرند برای باز نگه داشتن پوزیشنهای خود، به خریداران هزینه پرداخت کنند. این یک نشانه کلاسیک از “احساسات نزولی شدید” است.
۳. بحران در ETFهای اتریوم؛ خروج ۹۴ میلیون دلاری
اعتماد سرمایهگذاران نهادی به اتریوم در حال آزمایش است. در چهارمین ماه متوالی، جریان خالص ورود سرمایه به ETFهای اسپات اتریوم منفی باقی مانده است. تنها در دور اخیر، ۹۴ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت شده است.
این تداوم خروج سرمایه نشان میدهد که سرمایهگذاران والاستریت در حال حاضر بیتکوین یا داراییهای امن دیگر را به ETH ترجیح میدهند. بدون حمایت خریداران ETF، ETH فاقد نقدینگی لازم برای دفاع از حمایتهای کلیدی است.
۴. تحلیل تکنیکال؛ هدف ۳۰ درصدی کجاست؟
از نظر نموداری، اتفاق بدی برای اتریوم رخ داده است. شکست حمایت ۲,۱۱۳ دلار منجر به باطل شدن الگوی “کف دوقلو” یا “الگوی بازگشتی صعودی” شد که معاملهگران به آن دل بسته بودند.
- تایید شکست (Breakout): تثبیت زیر ۱,۹۵۰ دلار به معنای تایید روند نزولی است.
- ایستگاه بعدی (۱,۳۴۰ دلار): با توجه به ساختار قیمت و نبود حمایتهای معتبر در میانه راه، تحلیلگران پیشبینی میکنند ETH حدود ۳۰ درصد دیگر سقوط کند تا به محدوده ۱,۳۴۰ دلار برسد. این منطقه جایی است که نقدینگی انباشته شده و میتواند نقطه پایانی بر فاز فعلی ریزش باشد.
نتیجهگیری: احتیاط، شرط عقل در بازار فعلی
اتریوم در حال حاضر با یک “طوفان کامل” مواجه است: دادههای اقتصادی نامطلوب، خروج سرمایه نهادی از ETFها و سیگنالهای نزولی قوی در بازار مشتقات. شکست حمایت ۲,۱۱۳ دلار، تاییدیه نهایی برای فعال شدن سناریوی نزولی بود. در این شرایط، هرگونه تلاش برای “گرفتن چاقوی در حال سقوط” (خرید بدون تاییدیه بازگشت) میتواند بسیار خطرناک باشد. مدیریت ریسک و حفظ نقدینگی برای خرید در سطوح پایینتر (حوالی ۱,۳۰۰ دلار) میتواند استراتژی هوشمندانهتری باشد.
به نظر شما آیا ETH میتواند قبل از رسیدن به ۱,۳۴۰ دلار روند را تغییر دهد یا باید منتظر یک اصلاح عمیق زمستانی باشیم؟
مدیریت پوزیشنهای شورت و معامله ETH در کوینکس
هشدار: بازارهای مالی دارای ریسک ذاتی هستند. این گزارش صرفاً بازتابی از دادههای بازار است و توصیه قطعی سرمایهگذاری محسوب نمیشود.
