تحلیل بازار کریپتو در شرایط فعلی به شدت تحت تاثیر تعطیلی دولت آمریکا و تصمیمات آتی فدرال رزرو قرار گرفته است. در حالی که این تعطیلی وارد بیست‌وسومین روز خود شده و بازارهای مالی را در هاله‌ای از ابهام فرو برده، تحلیلگران برجسته معتقدند که بانک مرکزی آمریکا به دلیل این وضعیت خاص، چاره‌ای جز اتخاذ رویکردی انبساطی‌تر و کاهش نرخ بهره در ماه‌های آینده نخواهد داشت. این سناریو می‌تواند پیامدهای بزرگی برای دارایی‌های پرریسک، به خصوص بازار ارزهای دیجیتال، به همراه داشته باشد. در این تحلیل، به بررسی عمیق این وضعیت و چشم‌انداز پیش رو می‌پردازیم.

تعطیلی دولت باعث توقف انتشار بسیاری از داده‌های کلان اقتصادی حیاتی، مانند آمار اشتغال و شاخص‌های تورم شده است. این به معنای آن است که فدرال رزرو برای تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره، در یک “خلاء اطلاعاتی” قرار گرفته است.

کارشناسان معتقدند در چنین شرایط ابهامی، بانک مرکزی ترجیح می‌دهد جانب احتیاط را گرفته و با اتخاذ سیاست‌های پولی نرم‌تر (مانند کاهش نرخ بهره)، از اقتصاد در برابر شوک‌های احتمالی محافظت کند. ریسک “اقدام دیرهنگام” و وارد شدن اقتصاد به رکود، در این شرایط بسیار بیشتر از ریسک تورم ناشی از کاهش زودهنگام نرخ بهره است.

بازارها نیز به شدت انتظار یک چرخش در سیاست‌های فدرال رزرو را دارند. بر اساس داده‌های ابزار “CME FedWatch” (که احتمال تغییرات نرخ بهره را بر اساس معاملات بازار آتی نشان می‌دهد):

• احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در نشست “۲۹ اکتبر” تقریباً “۹۷ درصد” برآورد شده است.
• احتمال یک کاهش دیگر در ماه “دسامبر” حدود “۹۶ درصد” است.
• احتمال کاهش سوم در “ژانویه ۲۰۲۶” نیز حدود “۶۰ درصد” پیش‌بینی می‌شود.

این اعداد نشان می‌دهند که فعالان بازار تقریباً مطمئن هستند که دوره انقباض پولی به پایان رسیده و فدرال رزرو به زودی وارد فاز انبساطی خواهد شد.

کاهش نرخ بهره به طور سنتی یک “محرک صعودی قدرتمند” برای دارایی‌های پرریسک مانند سهام فناوری و ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود. دلیل آن ساده است:

• کاهش جذابیت دارایی‌های امن:” وقتی نرخ بهره پایین می‌آید، بازدهی اوراق قرضه دولتی و حساب‌های پس‌انداز کاهش می‌یابد.
• افزایش ریسک‌پذیری:” سرمایه‌گذاران برای کسب سود بیشتر، پول خود را از این دارایی‌های امن خارج کرده و به سمت بازارهای پرریسک‌تر اما با پتانسیل بازدهی بالاتر، مانند بازار کریپتو، هدایت می‌کنند.
• افزایش نقدینگی: ” سیاست‌های پولی انبساطی معمولاً به معنای افزایش حجم پول در گردش است که بخشی از این نقدینگی می‌تواند وارد بازار کریپتو شود.

با وجود تمام این سیگنال‌های مثبت، بازار کریپتو در حال حاضر با “کمبود نقدینگی” و فشار فروش کوتاه‌مدت (ناشی از عوامل دیگر مانند خروج سرمایه از ETFها) روبروست. بنابراین، نباید انتظار داشت که به محض اعلام کاهش نرخ بهره، بازار فوراً صعودی شود.

کارشناسان برجسته‌ای مانند “رائول پال (Raoul Pal)“، مدیرعامل Real Vision، معتقدند که تأثیر مثبت سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو ممکن است با کمی تأخیر خود را نشان دهد و “اواخر سال ۲۰۲۵” می‌تواند زمان اوج‌گیری مجدد بازار باشد. به عقیده او، وضعیت فعلی یک دوره گذار و فرصتی برای انباشت است.